永辉超市可以抄底了吗?

时间:2021-10-21来源:栏目:新媒体

这两天,楼下街上又开了一家便利店。住在城市真的感觉越来越方便了。社区团购平台的巨额补贴和次日达又对我这种对价格敏感的消费人群产生了巨大的吸引力,解决了我生活中的需求...

这两天,楼下街上又开了一家便利店。住在城市真的感觉越来越方便了。社区团购平台的巨额补贴和次日达又对我这种对价格敏感的消费人群产生了巨大的吸引力,解决了我生活中的需求,在店里购物的需求也大大减少了。不过,不管多方便,我都会去超市享受。

永辉超市的股票已经从之前的高点11.2元跌到现在的3元多,市值蒸发了几百亿。看看他的财务报表,今年上半年营业收入 468.27 亿元,同比下降 7.30%,归母净利润实现10年来首亏,亏幅巨大高达10.83个亿.官方回应是:

营收下滑主要是受到内外部因素的综合影响,外部受社区团购低价扩张和疫情防控常态化影响,内部受公司积极重组和库存减少影响。净利润主要由于收入及毛利率下降、报告期末公司持有的金融资产公允价值变动及其中收入及毛利率下滑的影响占到了一半。.新租赁准则实施的影响

对于股市减半和业绩拉动的原因,众说纷纭。从像叮咚买菜、每日优鲜的陆续上市、依靠行业巨头社区团购的红海厮杀的确给永辉超市的线下经营带来了不小的压力,,生鲜起家的永辉超市真的触到天花板了吗?超市业态真的迎来生死的黑暗时刻吗?

我想说的是任何行业、任何一家公司一直保持业绩长虹是不可能的,人都还有个打盹儿的时候,他们还能一直开了挂?

看永辉这几年的经营:为了抵御外部冲击的影响,我们为博克斯马打造了超级物种,永辉靠便利店生存,永辉mini模仿社区生鲜超市,每一家都在节节败退,损失巨大。有的时候我就在想,如果永辉这些年一直“躺平”,一直专注于自己的主营业务,会不会不存在那么多的资源和资金的浪费?

两个路径,让我看到将来的永辉还是有希望的。

线上业务持续增长

近年来,永辉在线业务开始持续发力,从2018年的16.8亿增长到2020年的104.5亿,增长了6倍多。截至今年上半年,线上业务占比已达14.1%。线上业务的快速增长将是永辉的另一增长曲线,线上业务的发展与线下业务完全融合,符合当下新零售的趋势。

2.仓储业态

仓储业态相对于烧钱的生鲜电商和社区团购来说,是在未来我最看好的一种业态之一,而永辉具有先天优势,为什么这么说呢?'s仓储业态(仓储式超市)是集仓库、货架为一体,节约成本,采用薄利多销的营销策略,具有批发性质的批发商店。可以满足我国大部分消费者生活水准的需要选择了,同时能够让经营者根据消费者的需求不断调整经营策略。.最畅销的日化产品和其他消费品

然而,经历了一些春秋大战之后,生鲜电商赛道依然亏损惨重,社区团购最近也大量退出市场。例如,Meicai.com的内部裁员也关闭了一些市场服务。

(图片取自永辉超市2021年半年报)

这是仓储作为业态首次出现在永辉的年报中,但仓储业态出现在国内并不是首次了,,早在1996年,沃尔玛的山姆会员店就在深圳开了第一家店。截至今年9月,已经开了34家店,好市多也在上海闵行区开了第一家店。

这两个品牌在中国的测试受到了消费者的追捧。特别是在山姆会员店的营销推广中,利用Tik Tok、Aauto Quicker等短视频快速出圈,探店视频暴增。目前整个赛道还在发展初期,城市群的发展,以及我国居民消费方式的转变都会给仓储式超市带来新的发展机会。

但是,永辉和提到的两个品牌发展模式有所不同:

>山姆和Costco都有会费,分别是260元/年、290元/年,而永辉没有准入门槛,也就是说没有会费。“便宜”是永辉的核心,可以一件,也可以批发,而山姆往往服务于中产阶级,同时需要足够的家庭成员来消耗大包装产品,超出国人消耗节奏。

相对于国外品牌来说,永辉更了解中国人,并且,中产阶级在国内还只是一部分群体,还存在广阔的二三四线消费市场。

此外,永辉仓储会员店在原有店铺基础上进行改造,截至9月份,全国范围内已经开了50余家门店,SKU从过去的1万+精简到现在的6000+,主要为民生流量型产品,并且凭借自己强大的供应链规模,在会员店里提高了自有商品的比例,这是别的品牌所没有的优势。

提到供应链,去年年底,永辉旗下的B2B彩食鲜获得中金旗下基金腾讯领投的10亿元A轮融资,作为供应平台,融资也会带来供应链端的全新升级。

总结:飞鲸投研认为,线上业务持续发力和仓储业态具备独有优势,线上与线下加快融合进行数字化运营是永辉未来发展的大方向,中国的零售市场远比欧美大得多,因为人是基础,消费者够多,潜力够大。虽然永辉目前业绩股价双拉胯,但,有低谷才会有上升,至于是否抄底还需要一定时间来去验证,再等等总归是谨慎的。

(本文不构成任何投资建议)

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