有望筑底成功!回调30%后,美的集团性价比超高,已完全超过格力

时间:2021-09-27来源:栏目:互联网

本文为《价值事务所》第767篇原创文章。文章只记录了《价值事务所》的想法,不构成投资建议。作者没有团队,不推荐收取任何费用的股票,也不代表客户理财。在昨天的文章中,《价值...

本文为《价值事务所》第767篇原创文章。文章只记录了《价值事务所》的想法,不构成投资建议。作者没有团队,不推荐收取任何费用的股票,也不代表客户理财。

在昨天的文章中,《价值事务所》向大家讲述了格力电器近期的困境,并做了一个总结,那就是虽然格力未来还有增长空间,空调的天花板还很高,但他与美的竞争已经结束。

虽然有人可能会想说:美的这半年报简直是狗屎。如果收入增加,就不会增加利润。有什么更好的?

确实,单看美的半年报,虽然比格力好,但也比资本预期低很多。营收增速有所提升,净利润甚至还没有达到2019年的水平。

所以,虽然格力这几天一直在下跌,但是美颜也好不到哪里去。

但是,如果大家一直关注《价值事务所》,不难发现,在此期间,几乎所有被总监分析的半年报企业和消费公司都表现不佳,很多都陷入了增收不增利的窘境。

不久前,我们谈到了龙鱼,但今天我们谈论的是美丽。为什么呢?

答案是上游原材料疯狂上涨,大豆价格翻倍,关键的家电、铜铝原材料也大幅上涨(所以在最近的资本市场上,周期性的股票都翻了个底朝天~ ~)。

但这些基金的业绩考核决定了它们只能投资三个月(绝大多数公募主要以季度推票业绩来评价研究人员),这让它们忽略了长期趋势,更关注短期事件。

不过,没关系,正是短视的资本市场,才能给我这样的散户一个战胜市场的机会。今天导演就给大家好好说说这个漂亮的公司。

01

价值公司

美的灵活供应链

就像我们昨天说的,格力最近的困境很大程度上要归功于其铁桶式的渠道和淡季返利制度,可以让工厂在空调淡季和旺季都能满负荷生产,从而抹平销售旺季周期。

但不利的一面是,一旦出现紧急情况,就会造成库存积压。

尤其是空调的销售旺季属性逐渐淡化(电商搞节日,气候变化变得更加严峻,增加了一年使用空调的时间)。

新千年看不到,蛾子一出来美的柔性供应链的优势就凸显出来了。

美的的供应链体系在业内被称为“T 3”。它叫什么T 3?太专业的人应该不喜欢看。导演会简单地告诉你这件事。简单来说,这种方法就是绕开各级代理经销商,直接汇总终端零售商的订单,让工厂灵活多批次小批量生产,快速响应原材料的价格变化。当同行还处于“后原材料周期”时,公司基本可以实现“原材料同周期”。

比如2015年洗衣机最关键的原材料(塑料)大幅降价,小天鹅开始以比同行更低的价格生产更多的洗衣机,由此,小天鹅挑起了价格战。

当时整个洗衣机行业的增长率只有2.8%,就像没有增长一样,但是小天鹅却获得了20%以上的增长,使得毛利润和之前持平,这就大大断送了海尔。

嗯,这个剧本和2018年漂亮VS格力的情况很像吗?不清楚的朋友,请回头看看昨天的文章。

美团的王兴曾经说过,冬天一定会到来,各行各业的企业要做的,就是在新的千年里好好培养自己的内功,然后在冬天到来的时候发挥自己的力量,干掉对手。

因此,虽然格力因疫情而走弱,但实际上疫情只是其2019年业绩下滑的延续。

主任,你猜,这里一定有人想问。你们都知道,但格力不知道?为什么格力不也转型为柔性供应链模式?

答案也在昨天的文章里。事实上,让供应链变得更软,早已成为格力内部的共识。然而,改革

所以我们可以看到,即使格力做直播,也不敢完全绕过线下,而是依靠线下经销商引流线上,给后者用户专属二维码。直播价格会高于经销商进价但低于线下店价,最后和大家分享蛋糕。

02

价值公司

美丽的星星和大海。

除去供应链较软,不难看出美的和格力本质上已经是两家不同的公司。

大家总能听到格力天花板的说法,但很难听到谁说天花板漂亮。截至今年上半年,美的消费电器的收入与空调基本持平,海外贡献了42.55%的收入。

同时,格力的营收仍超过73%来自空调,主要收入仍来自中国。

正是多元化的产品布局、在全球多个国家和地区设立工厂、超过40%的海外收入以及线上线下的完美结合(线上收入贡献了近三分之一),让美的在疫情背景下几乎毫发无损。

>现在,美的又要进入新的领域了,今年二月,美的入主医疗器械企业――万东医疗。

03

价值事务所

写在最后

总体来看,美的是一家具备并购基因且善于整合的公司,通过T+3等机制不断提升内部效率,从未停止优化自身的步伐。

即便之前备受人质疑的库卡机器人,现在业绩也大幅改善,尤其在中国区的业务,那叫一个突飞猛进。本质还是因为,库卡具备深厚的技术积累,被美的收购后,一方面美的充分利用其产业优势打开中国市场,同时通过自身的数字化平台进行整合,聚焦行业应用从而吸引更多客户。

当短时的机构们因为其半年报不太好看纷纷追逐新能源、周期时,美的却接连大额回购自家股票。

1.本站部分来源于互联网用户自主整合上传,如有侵权,请联系我们删除;

2.文章内容并不代表本站的观点或立场,如有关于文章内容,版权或其它问题请联系删除;

3.本文地址:https://jiatu888.com/hlw/84254.html

最新文章

网站介绍

本站部分内容收集于互联网,如有侵犯贵司(个人)版权,请联系本站删除。

Copyright@2018-2021 www.jiatu888.com 嘉图网 All Rights Reserved 粤ICP备20051635号 网站地图 tag列表

嘉图网